Думка експерта
Європа завершує експеримент із криптовалютами. Чи готова Україна?
Довгі роки ринок криптовалют жив за простим правилом: спершу — інновація, а регулювання вже потім. Платформи розросталися швидше, ніж держави встигали брати їх під нагляд, і люди нерідко довіряли свої гроші компаніям, що фактично залишалися поза досяжністю регуляторів.
Від 1 липня 2026 року все змінюється докорінно. Повний запуск режиму MiCA (Markets in Crypto-Assets Regulation) підводить риску під цілою епохою — тією, коли криптобіржі могли вільно працювати на європейському ринку, не переймаючись суворими наглядовими вимогами. Показово, що навіть Binance, гігант галузі, так і не встиг отримати до кінця перехідного періоду ліцензію, яка дозволила б йому працювати за новими правилами.
Європа надсилає ринку недвозначний сигнал: цифрові активи більше не технологічний експеримент, а повноцінна частина фінансової системи. А отже — і всі супутні обов’язки: вимоги до капіталу, захист клієнтів, управління ризиками, протидія відмиванню грошей, кібербезпека.
На практиці після 1 липня європейський криптовалютний ринок чекає глибока консолідація. Хтось згорне діяльність, хтось зовсім залишить Європейський Союз, і зрештою на плаву втримаються лише найсильніші та найкраще підготовлені.
Для України це надзвичайно цінний урок. Від початку війни вона стала однією з найінноваційніших країн світу у використанні цифрових активів. Криптовалюти відіграли помітну роль і у зборі гуманітарної допомоги, і в підтримці оборони держави.
Втім, стрімке зростання будь-якого ринку завжди відкриває простір для зловживань. Світова історія криптовалют переконливо свідчить: там, де бракує належних правил, кризи майже неминучі. Крах FTX, безліч інвестиційних афер, використання цифрових активів для відмивання грошей — цих застережень цілком достатньо.
Показові в цьому сенсі й події, що останніми місяцями сколихнули польський ринок. Навколо однієї з найбільших бірж — zondacrypto (колишньої BitBay) — почали з’являтися повідомлення про те, що клієнти не можуть вивести свої кошти. За справу взялися польські правоохоронці, а прокуратура відкрила провадження щодо ймовірних порушень у роботі платформи. За наявною публічною інформацією, слідчі виявляють дедалі більше потенційних потерпілих, а орієнтовні збитки можуть сягати сотень мільйонів злотих. Сама компанія при цьому заявляє про готовність співпрацювати з державою й заперечує висунуті звинувачення. Останнє слово, звісно, за слідством і незалежним судом. Але вже сама криза показує, як стрімко на ринку цифрових активів здатна випаровуватися довіра інвесторів. Історія zondacrypto оголює й іншу проблему: у світі цифрових активів державні кордони важать дедалі менше. Компанії реєструються в різних юрисдикціях, структури власності стають багатоповерховими, а активи можуть одночасно зберігатися в кількох країнах. За таких умов надійно захистити інвестора можна лише поєднавши національне регулювання з тісною міжнародною співпрацею.
Мартін Марущак (Marcin Maruszczak), юрист, юридична фірма YLS, Варшава
Не регулювання, а довіра
На шляху до європейської інтеграції Україні доведеться дати відповідь на засадниче запитання: як зберегти інноваційність, не жертвуючи безпекою тих, хто працює на ринку?
Адже річ не в надмірному регулюванні. Річ у довірі. Міжнародний капітал не йде туди, де немає прозорих правил гри. Інвестор хоче передбачуваності, дієвого нагляду й упевненості, що його гроші не стануть здобиччю шахраїв.
Тож парадоксально, але в довгостроковій перспективі європейські правила можуть навіть підштовхнути ринок криптовалют до подальшого зростання. З нього підуть випадкові гравці, а залишаться ті, хто здатен працювати з повною регуляторною відповідальністю.
Європа завершує свій криптоексперимент. Питання лише в тому, чи скористається Україна цим уроком, вибудовуючи сучасний і безпечний ринок цифрових активів, — чи їй судилося пройти через ті самі кризи, які Європа якраз намагається лишити позаду.
Автор: Мартін Марущак (Marcin Maruszczak), юрист, юридична фірма YLS, Варшава
Якщо Ви зіткнулися з юридичними труднощами в Польщі, команда YLS готова запропонувати Вам комплексну підтримку та знайти найефективніші рішення.
Зв’яжіться з нами, щоб обговорити Вашу ситуацію та дізнатися, як ми можемо допомогти.
Давайте разом захистимо Ваші права та відстоїмо Ваші інтереси!
- Marcin Maruszczak
[email protected]
